特斯拉“安枕而卧”了吗？高盛、大摩还有些“费心”

特斯拉第三季度财报亮眼，但高盛、大摩还有些“费心”。

好意思东时刻周三，特斯拉发布超出市集预期的第三季度财报：三季度特斯拉营收同比增近8%仍低于预期，但盈利惊喜，毛利率同比不降反升195基点至19.8%。

此外，特斯拉预期2025年汽车请托量将加多20%-30%，瞻望全自动驾驶（FSD）的安全性能将在2025年第二季度超过东谈主类智商。

财报惊喜下，特斯拉股价大涨。周四好意思股盘前，特斯拉涨逾12%。但这份财报能否捣毁对特斯拉的增长久虑？高盛和大摩皆还有些严慎。

10月23日周三，高盛小幅上调特斯拉改日12个月筹商价，从230好意思元上调至250好意思元，保管中性评级。分析师Mark Delaney等暗示，这份财报是一个渐进的积极信号，但高盛对特斯拉能否在2025年结束FSD性能和车辆请托增长筹商，以及毛利率的可抓续性存疑。

摩根士利丹政策分析师Adam Jonas等暗示，这份矫健财报可能标识着汽车行业盈利预期和情感的“底部”，但特斯拉的增长担忧是否简直缓解了，依然要打个问号。

高盛：特斯拉永久增长久景精熟，但仍存在制约身分

高盛敬佩，特斯拉永久增长具备精熟远景，收获于其在电动汽车畛域的开发地位，在东谈主工智能、软件和硬件方面的时间智商广度和深度，以非常从包括充电和存储在内的全套处理有磋商中获益的智商。

关系词，高盛也看到了一些制约身分：

1）瞻望FSD的增长将比特斯拉当今的筹商时刻更长；

2）合计短期内汽车基本面可能保抓波动（价钱裁减/引发法子减少是一个不利身分，瞻望请托量将略低于特斯拉对2024/2025年的预期）；

3）合计估值一经到位。总体而言，咱们正在普及每股收益（EPS）预期，主如果由于更高的毛利率和更高的监管信贷收入。

大摩：特斯拉的增长担忧简直缓解了吗？

大摩在名为《矫健的毛利率/解放现款流超预期，增长担忧缓解？》论说中提议了一系列市集关怀，但仍悬而未决的问题：

特斯拉老本支拨的增长标的是什么，AI占老本支拨的若干，答复周期是多久？

在2025财年推出“不受监管”的全自动驾驶时间之前，特斯拉在自动驾驶、政府认证和保障方面的发展旅途大致下一个里程碑是什么？

特斯拉第四季度的利润率是否会出现非常情况，导致无法结束预期？

第四季度储能系统（ESS）增长预期超过180%，是什么鼓吹了这一增长，要结束这么的增长，每千瓦时的价钱需要下落若干？

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